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西甲直播|揭示徐工机械“零计提”掩饰下的虚假繁荣

发布时间:2020/06/28 点击量:
【摘要】和很多国内工程机械企业一样,徐工机械的成长壮大很大一部分得益于国内前几年巨大的基础建设投资,但当投资的速度慢下来后,如何练好内功,寻找新的爆发机会才是徐工机械着重要考虑的,而不是用“处理财务”的方法“延续”过去的辉煌

成长于靠投资拉动的中国经济环境下的国内前几年风光无限,但随着国内经济增长的降温,这些企业的增长速度也随之降了下来,处于国内工程机械前三的徐工机械2012年净利润下滑近30%。

对于一家企业来说,经济环境变化导致企业利润下滑无可厚非,但为了给投资者展现 漂亮 的财务报表,徐工机械对数额巨大的应收账款坏账采取零计提,该做法被投资者质疑为掩饰公司危机。

盈利下滑现金流吃紧

盈利下滑已经让徐工机械面临现金流吃紧的危险。财报显示,截至财报发布该公司持有现金只有67亿元,而短期负债达到177亿元,资产负债率达到61.4%。

为了缓解现金流危机,该公司此前申请发行可转债,可喜的是,18日该公司公告称申请已经获得江苏省国资委的批准,本次募资总额将不超过25亿。如果25亿顺利到帐,可在短期缓解徐工机械现金流紧张的压力,但徐工机械在2013年扩张的势头可能将放缓。

安信证券在最新发布的针对徐工机械的研究报告称,受下游房地产、基建投资增速回落,2012年工程机械产品需求持续低迷。而徐工机械信用持续增长导致该公司现金流仍在恶化。

2012年,国内工程机械上市公司利润都出现了不同程度的下滑,其中处于第二位置的中联重科利润下滑了下降9.12%,虽然三一重工尚未披露年报,但业界预计利润下滑也是大概率事件。

而在国内工程机械 三巨头 中下滑最厉害的是徐工机械。该公司此前披露的数据显示,2012年,该公司的销售收入为321.3亿元,同比下降2.5%,而归属于母公司的净利润则是24.66亿元,同比也下降了27%。

除向指定机构发行可转债外,徐工机械近日还向金融机构申请了总规模为500亿元授信额度,以保障该公司的经营资金需求。

坏账零计提被指 虚增 业绩

面对经济环境改变造成的业绩下滑,徐工机械采取了另一种面对的方式:掩饰。按照相关会计政策,坏账准备通常计入资产减值损失,从而影响上市公司的利润,因此徐工机械此举被指有 虚增 业绩之嫌。

徐工机械披露的2012年年报显示,该公司应收账款从2011年底的97亿元2012年的177亿元,其中占8成的一年以内156亿元应收款没有计提任何坏账准备。在工程机械行业低迷,违约率上升的情况下徐工机械此举让很多人看不明白。

中国工程机械行业协会会长祁俊在近日举行的一次机械行业论坛上对外表示: 实际上,2012年工程机械行业信用销售实际违约率已经达到了20-30%。 由于2012年国内工程机械行业竞争激烈,很多公司对客户条件资质的大尺度放宽,应收账款回款风险也逐渐出现。